（1）整合营销行业步入成熟期，市场化程度高的媒体创造增量

    中国广告行业历经40年的发展已步入成熟期，市场规模见顶、增速下降，占GDP的比重也在快速增长后于一个相对稳定的区间内震荡。

    2017年广告整体市场规模微增，这种增长是源于行业内部集中度提升之后的挤出效应，一些具备垄断优势的企业获客能力不降反增，创造增量的同时又蚕食存量。因此，一方面是行业平均利润下降，另一方面是龙头企业的营收和利润增速远超同业。